北京中关村科贸电子城，有个做了多年电脑配件生意的侯莹，最近天天犯愁。她原话是这么说的：＂根本没法跟客户报价，报低了立刻亏本，报高了客户又觉得我们在坑人。＂
她卖的是啥？不是黄金，不是茅台，是你电脑里那根内存条。
近一个多月来，32G DDR4型号的价格从350元飙升至850元，DDR5同规格产品更是从550元暴涨至1600元。深圳华强北那边更夸张。以常见的16G DDR4内存条为例，＂以前才180~190元，现在400元，网上更贵。＂一位卖家指着柜台上的产品说道。
到底涨了多少？TrendForce集邦咨询发布的存储现货价格趋势报告指出，自九月初至今，DDR5内存颗粒现货价格大涨307%，DDR4也有158%的涨幅。
再看看黄金，集邦咨询的数据显示，2025年第三季度，DRAM价格较去年同期大幅上涨171.8%。同期黄金涨了多少？不到110%。内存条把黄金远远甩在后头了。华强北的老炮们甚至感叹，＂这是从事存储行业以来见过最猛一次。＂
网上一堆人开始调侃——＂内存条才是2025年度最佳理财产品＂。还有人晒出囤货照片，庆幸自己提前装好了电脑。
可涨价这事儿，到底怪谁？
很多人第一反应是AI。没错，AI确实是这轮涨价的导火索，但它的作用远没有你想得那么直接。由于AI产业需求爆发，AI模型训练需要海量高带宽、低延迟的内存支撑，单台AI服务器对DRAM的需求是普通服务器的8倍。
可问题是，AI服务器用的是HBM高带宽内存，跟我们装机用的DDR4、DDR5压根儿不是一个东西。这就好比航空燃油涨价了，你去加油站加92号汽油凭什么也跟着涨？
真正的问题出在供给端。全球存储市场被三星、SK海力士以及美光三巨头牢牢把控。集邦咨询的数据显示，截至2025年第二季度，全球DRAM市场由SK海力士、三星与美光三家瓜分，份额分别为38.7%、32.7%与22%。
AI一来，这三家的心思全跑到利润更高的HBM上去了，消费级内存产线说砍就砍。全球三大存储颗粒巨头自今年年中起，陆续公布了旧一代DDR4与LPDDR4内存产品的停产计划，这进一步加剧了内存条市场紧缺。
更绝的一刀来了。2025年12月3日，全球存储芯片巨头美光科技通过官网正式宣布，将全面退出旗下Crucial（英睿达）品牌的消费者存储业务。这个品牌在DIY圈子里经营了29年，截至2025年已被全球超5.7亿台设备采用。
说撤就撤，一点情面不讲。为啥？美光此前披露，2025财年三季度HBM产品收入达19.8亿美元，年化收入接近80亿美元，已成为其核心利润来源。卖给你一根内存条赚几十块钱，卖给OpenAI一片HBM芯片赚多少？这笔账，换谁都会算。
上游收紧产能，中游也没闲着。核心因素在于中长期的产量削减预期导致制造商恐慌性囤货，为了抢购更多货源，部分制造商开始主动加价。代理商往往选择观望：一面给出少量货源，一面加紧向原厂下单。
不过，新到的货源却被直接送入仓库，对外宣称供货紧张，只能小批量出货。说白了，就是人为制造恐慌。
从联想、惠普等PC巨头发布的公告就能看出，内存合约价的实际涨幅应该在40%-70%之间，最终反馈到PC成品的终端售价预计涨幅在15%-20%。
按100%算，也不该出现终端600%的疯涨。这中间的差价去哪了？被层层加码的渠道商吃掉了。华强北的存储芯片卖家直言，不管有没有实际需求，只要原厂释放产能不足的信号或发布涨价函，华强北立马疯狂炒价。
有人可能急了——涨成这样，我们是不是得赶紧囤点？
先别急。我们回头看看三年前那场显卡矿潮，冷静冷静。
2020年9月，英伟达发布了RTX 30系列显卡，公版RTX 3080售价699美元，国内售价5499元起。本来是一代经典，结果比特币以太坊价格疯涨，矿老板把显卡当印钞机。
在2021年12月时，英伟达与AMD显卡溢价一度超过首发建议零售价80%。一款首发价8999元的RTX 3080Ti，市场价一度被炒到2万元以上。有渠道的矿老板直接开车到华强北工厂门口拉货，普通玩家根本买不到。
2022年9月，以太坊完成升级，显卡挖矿正式终结。RTX 3080这样的热门型号价格暴跌40%。矿场清仓甩卖，二手矿卡堆成山。矿卡已经流入二手市场，标价3080为1999元；3070为1599元。那些高位接盘的玩家，看着手里的显卡三个月贬值一大半，肠子都悔青了。
这场教训刻骨铭心。从那以后，男生对＂缺货＂＂涨价＂＂再不买就没了＂这类话术免疫力极强。你越说赶紧抢，他越觉得你在忽悠。你越强调AI时代必备，他越怀疑你是在清库存。
这种消费心理的韧性，在别的品类上也验证过。2023年年底，康师傅宣布旗下的冰红茶与果汁产品涨价，500毫升零售价由3元涨至3.5元，1升装零售价由4元涨至5元。就涨了五毛到一块钱。结果呢？饮品业务虽收入减少7亿，2025年上半年饮品营收为263.59亿元，同比下滑2.61%——这是康师傅最近5年以来饮品营收首次出现下滑。
那这波涨价还要持续多久？
说实话，短期内不太乐观。花旗报告指出，到2026年，DRAM将面临供不应求的局面。预计2026年DRAM需求量同比将增长约20.1%，而供给仅增长约17.5%。瑞银也说了，存储芯片行业正进入一个＂严重短缺＂的时期。
但好消息也有。2026年2月初，三星、SK海力士与美光在同一时间宣布展开联合需求调查，试图给狂热的市场＂降个温＂。为啥巨头们自己要出来灭火？因为终端市场一旦被过高的售价摧毁了＂需求＂，内存最终就会滞销在代理商与制造商手上。这跟2021年显卡的剧本一模一样——炒上天的价格，终究会被需求萎缩拉回地面。
另外，国产替代正在加速。长鑫存储是目前国内唯一实现通用型DRAM晶圆大规模量产的企业，已成功量产19nm DDR5与LPDDR5X产品，良率超95%。虽然体量还小，但趋势挡不住。
存储芯片是典型的强周期行业。涨上去的，一定会落下来。考虑到晶圆厂的产能爬坡时间通常需要3-6个月，短期内我们很难看到内存价格的快速下跌，预计会先逐渐回落至涨幅300%-400%的区间，再随着供货增长进一步下探。
我们的建议很简单：电脑还能用的，别急着掏钱。实在撑不住了，挑个相对低位果断出手。恐慌性抢购，从来只肥了中间商。
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